[이목!e국내주식]라스베가스가 살아난다…시저스 이목

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라스베가스가 들썩이고 있다. 이달 COVID-19 제재 해제로 컨벤션 수요회복이 기대되면서 미국내 59개 온라인카지노를 운영 중인 

시저스엔터테인먼트(CZR. US)에 관심이 쏠린다. 전년 6월 엘도라도리조트는 170억달러를 들여 시저스엔터테인먼트와 합병하였다.

전년 기준 시저스엔터테인먼트의 수입에서 온라인카지노가 차지하는 비중이 67.8%로 가장 높고 호텔 13.0%, 음식료 9.8%, 기타(온라인 온라인카지노) 10.8%였다.

지성진 키움증권 연구원은 18일 보고서에서 투자포인트로 △라스베가스 관광객 유입이 회복되고 있으며 

카지노 바카라 바카라사이트.카지노사이트  △합법화가 진행 중인 온라인 스포츠 베팅과 유리한 고지를 점한 시저스 △온라인카지노 기업 간 인수

합병을 통한 비용절감이 약 5억달러, 수입 확대 기회는 5억달러 수준이라고 진단하였다.

미국의 온라인 스포츠 베팅산업 시장덩치는 전년 70억달러에서 2022년 900억달러 이상으로 고속성장할 예상이다. 현재 기준 29개 주에서 합법화가 완료됐고, 

2022년까지 39개 수준으로 확대될 예상이다. 이는 1992년 온라인 스포츠 베팅을 금지하는 것을 골자로 여섯PASPA법안이 2012년 위헌 판정을 받으며

 미국내 온라인 스포츠베팅 합법화 움직임이 확대되는 것이다. 이는 국회로서도 세수확보를 위한 합법화로 온라인카지노와 유사한 약 28% 수준의 여섯금부과가 가능할 것이란 예상이다.

시저스엔터는 지난 8분기(6월말) Non-GAAP 기준 수입액 15억달러, 순손실 5억1300만달러, 조정 EBITDA 5억9000만달러로 컨센서스를 웃도는 실적을 기록하였다. 

수입액은 전년동기준비 259.8% 급증했고, 전분기에 비해서도 13.8% 불어났다. 순손실은 적자가 지속됐지만, 조정EIBTDA는 전년동기준비 

434.8% 급증했고, 전분기에 비해서도 58.8%나 불어났다. 컨센서스를 34.8%나 상회하였다.

경쟁사가 실적 회복에 대해 폐쇄적 시각을 공유한 반면 시저스엔터 운영진은 연말 분기당 조정 EIBTDA 70억달러 달성 가능성을 언급하며 자신감을 밝혀냈다.

내년 연간 조정 EBITDA는 70억달러(컨센서스 35억달러) 달성 확률이 높다며 실적 성장에 대해 높은 기대감을 표출하였다.

지 연구원은 “시저스의 공격적인 조정EBITDA 가이던스 제시는 윌리엄힐 인수가 마무리된 만큼 연결실적 반영이 예정돼 있으며, 미국내 온라인 스포츠 베팅(OSB) 합법화로 가파른 시장 성장이 예상되기 때문”이라고 설명하였다.

윌리엄힐은 영국의 온온라인 스포츠베팅산업자로 시저스는 우선적으로 2012년 윌리엄힐과 다같이 미국 스포츠 베팅 조인트벤처를 설립했고, 

전년 35억달러에 인수하며, 신규 시장 점유율을 빠르게 넓힐 예상이다.

키움증권은 이후 동사의 주가 및 실적 변동 요인으로 △시너지 및 금액 감축 발생 효과 △스포츠 베팅 및 온라인 

온라인카지노 시장 확대 속도 △라스베가스 및 이외 지역 온라인카지노 산업 회복 속도 △COVID-19 여행 관련 제재 등을 뽑았다.

시저스엔터의 2022년 예상 EV/EBITDA는 9.7배 수준으로 경쟁사 평균 13.7배 준비 밸류에이션 부담이 낮다는 분석이다.


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